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近期，国家能源局发布《关于2021年风电、光伏发电开发建造有关事项的告诉》，正式明确2021年光伏风电相关政策。首要内容包含由电企业实行的保障性并规划不低于90GW，以及公布了分配给户用光伏的补贴额度为5亿元，其间估计分配到风电装机量为GW。

风电职业备受市场的关注，因此，咱们重点研究一下职业产业链上的机会。

风电度电本钱仍存下降空间

降本将由风电整机制作商主导。

2020年，我国非化石能源发电量占比为33.8%，其间风电发电量占比为6.9%。在碳达峰和碳中和全体规划布景中，估计至2025、2030年，非化石能源发电量占比分别有望达到39.9%、51.4%，其间风电电量占比分别为10.9%、15.9%。

度电本钱方面来看，风电的度电本钱现已基本具有平价上的优势(海优势电在外)，并且随着装置运营风电电站本钱的下降，度电本钱将进一步下探。对比其他的发电方式的度电本钱来调查风电的优势，水电的单位发电本钱约为0.10元/千瓦时，低于燃煤的0.29元/千瓦时，核电的0.22元/千瓦时，风电的0.34元/千瓦时，太阳能(6.410, -0.10, -1.54%)的0.44元/千瓦时，平价上价格在0.35元/千瓦时。仅从度电本钱上来看，全体的风电度电本钱相对于光伏度电本钱现已更有优势，现已满意平价上的条件，当然由于风力资源地域不平均的原因，各地的风电度电本钱差距也比较大。

从全体的风电投资本钱来看，又分为陆优势电和海优势电，现在陆优势电全体的投资本钱较低，且度电本钱也更低，我国陆优势电度电本钱约为0.324元/kWh，海优势电度电本钱约为0.5元/kWh。相对来说，海优势电仍需较大起伏降本才能满意平价上需求。远景科技集团公布了对未来风电度电本钱与储能本钱下降的最新预测，3年时间内，风电的度电本钱还将下降约40%，甚至有些地区度电本钱将达到0.1元/kWh，将会加速出清火力发电的产能。

风电度电本钱的下降是风电职业能否加速生长的关键因素。咱们分板块调查，现在以风机功率大型化为技能发展主旋律，能进步风机功率，然后下降度电本钱。

因此，降本之路将以金风科技(11.710, -0.38, -3.14%)()、明阳智能(14.830, -0.04, -0.27%)()、上海电气(4.450, 0.09, 2.06%)()等整机制作商为主导，在职业中是最具话语权的一环。

据测算，叶片直径从116m増加到160m，发电量可进步一倍并下降30%的度电本钱，塔架高度从100m增加到140m，年平均风速将从5.0m/s增加到5.5m/s，机组的年等效满发电小时数可从199lh增加到2396h。现在金风科技现已具有出产8MW机组的能力。可是与国外技能还有必定的差距。

产业链上的机会

叶片、风电整机、风电铸件、塔筒等环节值得关注。

2020年风电板块收入、毛利增加，毛利率全线增加。2020年风电板块营收133271亿元，同比增加72.0%，毛利282.01亿元，同比增加72.9%，毛利率21.2%，同比增加0.1%。全体风电板块坚持高景气度。

风机产业链上下游涵盖的细分板块很多，咱们首要是寻找最具有投资价值以及引领职业革新的板块进行证明，其间包含叶片、风电整机、风电铸件、塔筒等跟随大功率机组革新的板块。

叶片环节，大型叶片化与轻量化是未来叶片发展的趋势，叶片大型化是降本的路径之一，职业界首要企业包含中材科技(22.710, 0.04, 0.18%)()和天顺风能(8.380, -0.13, -1.53%)()。

中材科技是国内风机叶片龙头企业，市占率接连十年排名第一。2020年，公司合计出售风电叶片12.3GW，完成出售收入90.2亿元。公司现在具有年产10GW以优势电叶片出产能力，拥有七个出产基地。公司自主完成多款80米级别大叶片的设计开发，现5、实验数据不同：在其自主研发的国内最大的海上全玻纤叶片Sinoma 85.6在福建兴化湾顺利完成吊装，量产海上低本钱大叶片获得重大突破。

风电整机环节中，首要以金风科技和明阳智能为主。2020年，金风科技新增装机容量排在全国首位，为12.38G等氯代化合物也许硫化脂W，占中国市场份额的21%。现在金风科技仍然是国内风电整机厂龙头，累计装机容量现已达到5487MW。明阳智能呈后来者居上的态势，是海优势电龙头，2020年明阳智能新增装机容量为1007MW，累计装机容量为1080MW。

金风科技拥有自主知识产权的1.5MW、2S、2.5S、3S、6S、8s永磁直驱系列化机组，代表着全球风力发电领域最具远景的技能道路。2020年其风机及零部件出售收入为466.59亿元，营收占比82%。现在主力业务仍然处于2S阶段，未来将在3S以上发力，毛利有望进步。

明阳智能海优势电竞赛优势大。在海上大风机领域，公司已构成以5.5MW、6.45MW、7.25MW、8.3MW等产品为主的量产机型谱系，新产品单机容量高达11MW。首要在研产品6.25MW陆地风机、11MW海优势机、10M乃至在冬季需求高峰来临时出现阶段性的供求紧张、煤价飞涨W漂浮式海优势机、MW海优势机对标国际领先水平。

风机铸件制作环节，头部的零部件厂商在抢装开端后持续扩大先进产能，首要侧重于大兆瓦和海优势电的配套。其间，日月股份(26.430, -0.70,-2.58%)()持续坚持先进铸件产能扩张，有望完成市占率进步。公司计划到2022年底公司规划完成63万吨/年的铸件产1般丝杠能，其间有超过33万吨/年为专门出产大兆瓦风机铸件配套，以先进产能扩大领先优势。单看风电铸件，估计公司在风电铸件职业的全球市占率从年的20%左右进步至2022年的34%。

在塔筒环节，高塔筒作为进步低风速地区发电量的有效手段，在实际项目中得到了充沛的验证。为了能够更高效率的使用低风速地区的风能资源，塔筒高度从最开端的60米、80米到162米，风力发电使用率持续进步，未来将成为趋势。塔筒职业是接近彻底竞赛市场的职业，但国内的塔筒公司由于具有强大的原材料和人工本钱优势，在全球占比重逐步进步。其间职业龙头是天顺风能()。

天顺风能是国内领先的风塔专业出产商，主营产品为1.5MW及以上功率风机的风塔，是Vestas、GE等全球大型风电整机厂商和国内领先的风电投资商的风塔供货商，是国内一起获得满足GB/T228⑵010《金属材料室温拉伸实验方法》的要求Vestas和GE全球风塔合格供应商资历的唯一一家公司，出产规划和产品质量在职业界均位居前列。

归纳，未来风电职业全体将持续高景气，细分板块受竞赛格局的影响全体的毛利水平有所不同，可是全体的职业长时间增加空间是值得等待的。英才杂志 作者： 王则竣