目前仍是存量资金腾挪专家称经济数据或成催化剂

短期仍将震荡整理

《大众证券报》：A股昨日冲高回落，2600点一线是瓶颈还是跳板？对市场未来走势的看法？

大同证券(博客,微博)策略分析师/王志宏：从盘面上看，2600点上方压力较重，两市短期仍有震荡整理的要求。就昨日高开的情况看，一是受外围盘向好的影响，市场预期将保证金存款纳入存款准备金缴存范围后，下半年货币政策很难再有进一步的紧缩，提准及加息的可能性降低。不过，市场情绪上仍受资金面吃紧的影响，两市仍是存量资金腾挪，而场外资金仍处在观望状态；二是人民币近两个月升值幅度达到1.3%左右，这将显著影响国内出口，造成下半年拉升经济的三驾马车中，出口不但不能给力，反而会有负面的影响。因此，A股市场近期将愈加遭遇经济不明朗的因素所制约。

中邮证券策略分析师/程毅敏：短期应该说2600点一线是个瓶颈，未来仍将会继续震荡。目前来看市场缺乏一个持续引领市场走高的板块，也就是说还没有看到一个能够在盈利上持续提升的行业。从价格上来说，目前两极分化比较明显，高的高低的低，但是从业绩增速来看，受到调控影响，企业拿到贷款的难度很大，融资渠道收窄，这对业绩增速形成制约，比如去年每股赚1元，今年还是每股赚1元，这就等于没有增量。此外，现在市场的预期仍然没有改变，我们还看不到通胀持续回落、货币政策转向，也就意味着调控维持常态，这样的背景下企业盈利增速存在压制，那么市场就没有估值提升的动力。短期来看，PMI数据的公布可能是市场短期波动的一个催化因素，但仍然还需要观察其他宏观数据的情况。

减持不代表利空

《大众证券报》：美国银行要减持建设银行，周大福减持中国平安，如何看待产业资本对权重股的减持？

王志宏：对金融股的减持并不代表国内银行、保险等板块将面临利空，减持的动能更多是大股东自身的需求。就美国银行减持建设银行来看，主要是国际金融形势较为严峻，这从不断暴出的裁员计划可窥一斑。对国内市场来说，银行股所面临的地方债压力、房地产调控等问题正在好转，投资者不必盲目看空，需具体问题具体对待。

程毅敏：美国银行减持建设银行实际上是同业之间的并购行为，而周大福减持中国平安则属于产业资本对投资比重的结构调整，我们并不能简单就认同为是产业资本不看好市场，产业资本的增减持行为仅仅是一种参考，并不能绝对地说明问题。而且目前为止我们也没有看到产业资本对权重股出现密集大批量的减持，因此我认为个别产业资本的减持行为对市场的影响并不大，更多地是其根据自己需要进行的一种结构调整。

经济数据或成催化剂

《大众证券报》：今日是8月份最后一个交易日，面向9月，政策上需注意什么，外围又要关注哪些，布局上又有哪些讲究？

王志宏：目前来看，8月CPI同比增速较7月份会有所回落，但环比仍不是很乐观，因此调控通胀的压力还将继续存在。在海外市场方面，意大利等国的短期债务即将到期，新的债务问题可能会接踵而来，不排除进一步发酵的可能，从而左右A股市场的情绪。从布局上来看，谨慎的投资者适度观望，在趋势不明朗的情况下，持币将是非常好的选择；而对于中期的投资者来说，现阶段是选股的好时期，也是投资者做功课的关键时刻，可以选择业绩稳增、行业明确、受益于国家相关政策的个股分批买入。两市的基本面，包括的外围因素将在年底逐步明朗，那时也是市场揭开盖子的时候。

程毅敏：历年9月都是三方面因素的叠加期，这里面包括经济数据的披露、年内第二次政策微调窗口期的临近以及面临即将到来的长假，从以往经验来看，9月的走势通常都弱一些。在即将到来的9月，我们首先要关注的就是经济数据的披露，这可能会对市场波动形成催化作用，此外政策上需要留意两个方面，一是货币政策的微调情况，二是未来一些行业政策的出台。对于外围市场，欧债的不确定性目前来看大于美债，因此对欧债进展需要密切留意。在布局上，尽量回避以出口为导向的新兴产业，考虑到外围经济的复苏情况会对需求造成影响，因此短期内这些行业需要暂时回避，由于经济数据的披露会形成催化因素，因此大致可以判断在9月中旬市场消化了数据以后会向上走，也就是说整体来看9月或是先抑后扬的格局。

记者 刘扬 李喆

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